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集邦咨詢:2023年上半年產業鏈價格波動不止,下半年終端需求有望迎來爆發

作者: | 發布日期: 2023 年 07 月 26 日 9:54 | 分類: 分析評論

2023年上半年,隨著硅料擴產產能大量釋放,硅料環節逐漸出現供給過剩的情況,產業鏈價格整體進入下行通道。6月底硅料價格基本觸底,硅料、硅片價格暫時止跌,終端需求有望大規模開啟。

硅料:2023年上半年硅料價格整體先漲后跌,下半年供應過剩局面難以轉變

1月初硅料擴產產能持續釋放,然年關將近需求乏力,價格下滑明顯,月中硅料價格跌破硅料企業接受下線,龍頭企業挺價惜售,價格出現反彈;2月初硅片環節開工率大幅提升,對硅料的采購需求增加,硅料價格大幅上漲,月中硅料當月訂單大多簽訂完畢,漲價動力明顯不足;3月硅料企業迫于庫存壓力,讓價放量出貨,價格緩慢下跌;4月硅料整體供應充足,硅料企業出貨意愿強烈,價格延續緩跌態勢;5月硅料產出持續增加,在庫存堆積和拉晶端壓價倒逼下,硅料價格加速下行;6月硅料端承受產能釋放和庫存積累的雙重壓力,然市場需求不及預期,價格跌至成本線附近,企業停產、檢修、延遲投產等動作不斷,月底硅料庫存壓力明顯減少疊加拉晶廠采購動作逐漸加大,價格暫時止跌。

7月,在下游需求的拉動下,硅料庫存水平較前期有所下降,價格開始止跌企穩,后期不排除繼續小幅回彈的可能,預計三季度硅料價格有機會恢復至80+元/公斤。雖然下半年是光伏需求的傳統旺季,且近期產業鏈價格水平有助于刺激需求增長,然多家硅料廠商的新增產能將于三季度集中投產,硅料供應過剩局面難以有實質性轉變,硅料價格即使有回彈機會,無論是時間亦或幅度都很有限。

圖:月度硅料價格走勢?Unit:RMB/KG

集邦咨詢:2023年上半年產業鏈價格波動不止,下半年終端需求有望迎來爆發硅片:2023年上半年硅片價格整體先升后降,下半年價格仍有下行風險

1月中旬硅片企業成本壓力增加疊加庫存消化殆盡,價格順勢回調;2月初下游采購需求提升,硅片供應略顯不足,價格大幅上漲,中下旬硅片產出受坩堝品質影響,硅片整體供給偏緊疊加電池片放緩采購節奏,價格基本維持穩定;3月初高純石英砂供應緊張,硅片整體產出受限,成本上漲疊加供給偏緊,支撐價格小幅上漲;4月隨著進口砂的到港,石英砂供應緊張情況得到緩解,硅片整體開工率提升,然下游拿貨不積極,價格小幅下跌;5月電池片企業為避免跌價損失,對硅片的采購積極性不高,硅片庫存持續堆積疊加硅料價格加速下行,硅片價格大幅下跌;6月初硅片企業減產、降價清庫存,然供給仍過剩且上游硅料價格大幅下跌,硅片價格跟隨大幅下跌,月末硅片庫存逐漸回歸合理水位,硅料價格降幅收窄,電池片企業采購積極性提升,硅片價格率先止跌。

7月電池組件預計產出環比均明顯回升,加之上游硅料價格企穩,又逢突發印度禁止出口石英砂的傳言,雖相關廠商已出面證偽,但仍令市場出現短暫緊張情緒,種種因素疊加下,硅片價格亦出現微回彈的跡象。然根據集邦咨詢目前統計,硅片環節單月無論有效產能,亦或產出,仍顯著高于下游電池和組件環節,即使下半年需求爆發,硅片環節仍有大量待釋放新產能,市場仍將處于供過于求的態勢,后期硅片價格仍有回歸下行的風險。

圖:月度硅片價格走勢?Unit:RMB/Pcs

電池片:2023年上半年電池片價格大幅波動,N型電池片保持溢價優勢

1月中下旬,硅料、硅片價格大幅上漲,電池片價格順勢上漲;2月初組件排產提升,電池片需求存支撐疊加成本上漲,價格跟隨上漲,中下旬在庫存與組件端價格博弈的雙重壓力下,電池片價格小幅下跌;3月電池片企業迫于成本壓力,有意愿上調價格,然庫存水位較高且下游組件接受度不高,價格以持穩為主,月末G12電池片需求提升,價格小幅回升;4月電池片整體供需關系較為平衡,價格大體持穩,G12電池片供需偏緊,價格明顯高于M10電池片價格;5月上游硅料、硅片價格大幅下跌疊加下游組件企業倒逼壓價,電池片價格迅速下降;6月在上游原材料價格即將觸底以及組件倒逼壓價下,電池片價格延續下行趨勢,月末硅料、硅片價格暫時持穩且下游采購需求有所增加,電池片價格降幅收窄。

上游硅料、硅片價格企穩,同時,隨著終端需求回升,7月組件排產環比顯著回升,將對電池片價格形成有力支撐,如下游需求提前或超預期爆發,則電池價格后市亦有反彈的機會。上半年N電池產能釋放速度不及預期,然終端需求旺盛,導致N型產品在市場上出現結構性緊缺,NP電池存在一定價差。隨著三季度多家廠商N型電池產能進入爬坡期,有望部分緩解N型產品供給緊張的局面,亦可能進一步刺激終端市場對于N型產品的需求爆發。

圖:月度電池片價格走勢?Unit:RMB/W

集邦咨詢:2023年上半年產業鏈價格波動不止,下半年終端需求有望迎來爆發組件:2023年上半年組件價格整體呈波動下降態勢,下半年終端需求有望爆發

1月初終端項目進入收尾階段,采購需求逐漸萎縮,上游原材料環節價格大幅下跌傳到至組件環節,組件價格開始松動;2月終端項目暫未大規模開啟,市場需求增量不及預期,組件價格基本持穩;3月初終端拿貨不積極疊加電池片價格堅挺,組件價格以持穩為主,中下旬海外需求有所回暖,但組件成本壓力仍存,價格繼續持穩;4月組件在成本變化不大的情況下,價格維持穩定;5月初上游硅料、硅片、電池片價格下降暫未傳導組件環節,組件價格持穩,月中產業鏈價格下行壓力傳導至組件環節且終端采購需求不及預期,組件價格下滑明顯;6月硅料、硅片價格逐漸止跌,然終端需求尚未大規模開啟,組件價格持續探低,甚至出現低于1.2元/w的報價。

目前,組件價格還處于混亂波動中,但產業鏈整體價格水平已是近幾年的最低谷,且上游價格已逐漸企穩,組件價格混戰預計近期也將進入尾聲,有望平穩在1.3-1.4元/w左右,這一組件價格水平有助于刺激終端市場需求快速升溫。從國內市場來看,國內需求已開始釋放積極信號,目前,第一批大基地項目已全部開工建設,國家已印發第二批項目清單,前期工作正大力推進中,同時,第三批項目也在積極籌劃中,集中式市場有望提前迎來需求爆發。從海外主要市場來看,歐洲由于前期渠道庫存累積過高,經過一段時間消耗,庫存水位有所下降,然電網消納問題重現為需求的重振平添一抹隱憂,隨著酷夏來臨,歐洲將再迎用電高峰,期望能成為重啟歐洲需求的新契機;美國市場方面,美國作為各家頭部組件廠銷售版圖中不可或缺的海外高價值市場,其政策的搖擺不定始終是市場供需雙方的困擾;中東市場今年以來表現活躍,近期既有大規模銷售框架簽訂,亦有制造端的合作意向公布,市場未來增長值得關注。

圖:月度組件價格走勢?Unit:RMB/W

集邦咨詢:2023年上半年產業鏈價格波動不止,下半年終端需求有望迎來爆發2023年上半年硅料產能持續釋放,產業鏈上下游博弈加劇,價格波動不止。預計2023年下半年,硅料供應過剩局面難以轉變,價格回彈時間、幅度有限;硅片供過于求態勢依存,價格仍有下行風險;電池片環節,N型電池片產能逐漸釋放,N型產品需求有望爆發;組件環節,國內裝機、海外市場需求預期較好,組件需求向好。

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